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文：蔡垒磊
先前我说了东谈主类社会，等于一场大型的庞氏游戏，个中的种种，齐已在那篇著述里施展，不再赘述。
所谓的价值投资是什么？是预估庞氏游戏还有较长本事的正面外部性的本事，提前干涉，这叫价值投资。
什么兴味呢？价值投资不是说去投资有价值的事物，因为有价值和有投资价值是两回事。空气有莫得价值？水有莫得价值？太有价值了，你无谓齐不行，比屋子的刚需刚多了，那你会去买一瓶农夫山泉当投资吗？你不会的。
有投资价值的东西惟有两大属性：
1.有需求
2.数目比拟需求而言，相对较少
这是着实的施行，当咱们说到“价值投资”的本事，其实咱们并莫得着实把这个问题施展注解潜入（上行部落的族东谈主快学完那本书了，应该很了了如何叫“正确施展注解”）。
什么叫价值？有价值跟有投资价值有什么关联呢？
我听到许多东谈主说过，投资等于通过实质产生的利润赢利，而投契则是通过实质升值而赢利。可这天然不是施行，如果实质能产生利润，但实质一直在跌价，那你还会买吗？这不等于典型的庞氏么，把庞氏里借新还旧里的“新”，出处改成从实质那里掏，包装成利润不就行了？往常的p2p不就这样干的么？到处投资极少酒庄或者其他产业，简略是用利润来粉饰用户的利息，其实全是幌子。
是以不要这样稚子地去诀别，投钞票生的利润，它应该等于实质价值的升值，是一个兴味，咱们从股票的市盈率里就不错发现这极少——市盈率代表了什么？代表了对未来收益的预期，并将其提前折现为现时实质的价值，不等于这样吗？
是以你的关心点应该是，现时的这个价钱里，到底包含了些许预期？以及除掉现时全球齐有的共鸣除外，还有莫得全球莫得发现但你发现了的下一个从你手中把东西以更高价接走的渠谈？如果有，潮州市瑞隆陶瓷有限公司那价钱就被低估了， 首页-九士索机场有限公司也等于实质本人是有投资价值的。
咱们把这种“有”， 保定市北方制花有限公司叫庞氏游戏的正面外部性。
我举个浅易的例子，我发起一个击饱读传花游戏，第一个买的东谈主1块钱，第二个买的东谈主需要花2块钱，第三个需要4块钱……前边买的东谈主不错因为背面的东谈主买了而退出。一看就很傻逼的游戏是吧？你如果在一又友圈发起一个，推断莫得一又友会理你，为什么？因为你这个东谈主就没什么正面外部性的可能，你是nobody，没东谈主能保证我方接到的本事不是临了一个。
但如果发起东谈主是我，我先在小范围发了，许多小伙伴就会认为，咫尺惟有咱们几个看到，那蔡叔若是接下来发给剩下的几百万粉丝，我还愁咫尺的share没东谈主接吗？是以这本事你瞻望我发起的这个游戏之后有很强的正面外部性，于是天然这个游戏很傻逼，净水器但你如故买了，这本事这个没价值的傻逼share，就叫有投资价值了。天然你也可能投资失败，因为我可能并不会对外讲有这样个游戏。
那当我也曾一谈讲完毕如何办？这叫预期变现。这本事进来的东谈主就不行期待从我这里再取得正面外部性了，而是去看这个游戏本人，是不是能蛊惑更多外来的东谈主对分歧？也等于通盘盘子的水是不是还有正面外部性，同期看我是不是在盘子的头部，因为就算盘子里一直有新水，也不一定会流到我的小盘子对吧，是以两个条目统筹兼顾——一是通盘平台因为游戏本人的蛊惑力，连接地有新的东谈主和新的资金干涉，二是进来的东谈主齐能看到我在头部，于是这就还有正面外部性，否则等于莫得了，所谓的投资价值就不存在了。
你在这样的一个小庞氏游戏里看到了什么？投资的施行。你别看它是个庞氏游戏，但我略微作念点小变化，比如这个平台方，倏得让它的share或者token又或者股份也好，产生了一种强铺张场景，它可能会变得越来越少，或者东谈主东谈主齐认为很有兴味，很需要它去作念某件事情，那么它就顿时从一个庞氏游戏，造成了一个价值游戏了，是不是这样？因为它产生了新的正面外部性。
是以庞氏游戏和价值游戏的区别在那处？只是是它是否能连接产生新的正面外部性，莫得其他。苹果的股价什么本事会涨，特斯拉的股价什么本事会涨？它们搞个发布会，弄个杀手级的居品，就会暴涨，那全球的预期是什么？你要么在未来产生更大的利润加多现时的实质折现价值，要么等于影响更多东谈主强项你，从中会有一部分东谈主以更高价接走我手上的部分，就惟有这两种可能性，跟比特币也莫得诀别，齐是一个施行，等于你这个游戏，还有莫得正面外部性。
是以许多东谈主问过我，说我是不是恒久不卖比特币？那如何可能，它又不是我爹，我干嘛和它共死活。我之是以抓有了这样多年还能拿住，一个是我泛泛通盘能念念得到的消费，齐不需要用它来支付，第二个等于，我认为它的正面外部性还莫得抑遏，仅此汉典。
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我是蔡垒磊净水器，感谢你的阅读。
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